하이브 주가 전망에 대해 알아보자(+증권사별전망)

하이브 주가 전망

엔터 대장주 하이브의 주가가 곤두박질치고 있습니다.
소속 그룹 방탄소년단(BTS) 군입대 공백으로 인한 실적 악화 우려가 커졌기 때문입니다.
증권가는 매출 감소를 감안해 목표 주가를 하향 조정하면서도 기업가치 대비 주가 하락이 과도하다고 평가했습니다.

 

 

하이브 주가 하락 원인

하이브의 주가는 올해 들어서만 64.90% 하락했습니다.

올해 초까지만 해도 35만 원에 거래되던 주가는 11만 원대까지 내려온 상태다. 하이브는 장중 11만 7500원까지 내리며 52주 신저가를 경신하기도 했습니다. 지난해 11월 17일 기록한 고점(42만 1500원)과 비교하게 되면 70% 이상 쪼그라든 수준입니다.

 

하이브 주가 전망

BTS의 향후 활동에 대한 불확실성이 길어지면서 하이브의 몸값은 가파르게 감소하고 있습니다. BTS의 단체 활동 잠정 중단 소식이 전해진 지난 6월 15일엔 2조원에 달하는 시가총액이 증발하기도 했습니다.

 

문제는 내년 초로 예정된 BTS의 군입대가 아직 해결되지 않았다는 점입니다. 현재 BTS 멤버 중 출생이 가장 빠른 1992년생 진은 연말까지 병역이 연기된 상태다. 법이 바뀌지 않는 한 내년 입영 통보 대상입니다. 나머지 멤버들도 내년부터 순차적으로 입대해야 합니다. 이기훈 하나증권 연구원은 “BTS 멤버들이 입대한다고 가정하게 되면 4명이 입대하는 2025~2026년에 실적 공백이 나타난다”며 “2023년 초 전원 입대할 경우 BTS 연관 매출 감소분은 약 7500억 원”이라고 예상했습니다.

 

군입대 불확실성 외에도 플랫폼 사업인 위버스 성과가 예상보다 부진한 점도 주가 발목을 잡고 있습니다. 위버스 연관 이타카 아티스트(저스틴 비버, 아리아나 그란데 등) 해외 아티스트 입점과 수익 모델 다변화가 지연되고 있어서다.

 

하이브 증권가 분석

 

하이브 주가 전망

✅ 현대차증권

김현용 연구원은 “3분기 영업이익률은 14.7%로 BTS 활동 비중이 높았던 전년 동기 대비 4.5% 포인트 하락할 것으로 보인다”라고 분석했습니다. 다만 “세븐틴, TXT 콘서트로 인한 공연•MD 매출 증가가 성장을 견인할 전망이다”라고 설명했습니다.

✅ 삼성증권

최민하 연구원은 “3분기 연결기준 영업이익은 전년 동기 대비 6.9% 감소한 611억원을 예상한다”며 “전반적으로 앨범 활동이 많았던 지난 분기와 비교해 앨범 매출은 줄었지만 유튜브, 메모리즈 DVD 등 MD•라이선싱과 콘텐 츠 성과는 더 커진 것으로 추정된다”라고 덧붙였습니다.

✅ 메리츠증권
하이브의 지난해 영업이익 1903억원(연결 기준) 가운데 방탄소년단이 소속된 레이블 빅히트 뮤직의 비중은 1160억 원입니다. 이는 전체 영업이익의 67%에 달합니다. 반면 아이돌 그룹 ‘세븐틴’과 ‘뉴이스트’가 소속된 하이브 산하 레이블 ‘플레디스’의 영업이익은 124억 원에 불과했습니다. ‘위버스’(Weverse) 등 플랫폼 부분 영업이익도 19억 원에 그쳤다.

다만 매출액이 증가할수록 BTS에 대한 의존도는 낮아지는 추세다. NH투자증권은 올해 하이브의 매출액에서 BTS가 차지하는 비중이 62%로 낮아질 것으로 내다봤다. 2020년 상장 당시엔 매출액 7900억원 가운데 87.7%가 BTS 몫이었습니다.

 

 

✅ NH투자증권

이화정 연구원도 "BTS 연관 불확실성으로 부진한 주가 흐름이 지속되고 있다"면서 "BTS 활동이 완전 중단된 게 아닌 데다, 세븐틴, TXT, 뉴진스 등 라인업의 고성과를 고려하게 되면 현재 주가 하락은 다소 과도하다"라고 강조했습니다.

 

✅ 다올 투자증권

김하정 연구원은 "세븐틴과 TXT는 지난 8월 이후 구보 판매량 통해 팬덤 급성장이 확인되고 있다"면서 "하이브 IM이 추가 게임 신작을 개발 중이라 하는 점을 고려하게 되면 내년 성장이 거의 없다는 시장의 가정은 지나치게 보수적"이라고 지적했습니다.

이어 "오는 2025년 이후에는 BTS의 컴백이 전망된다"면서 "내년에 성장이 가능하다면 현재의 분기 약 600억 원의 영업이익은 실적 저점 수준"이라고 덧붙였습니다.

하이브 주가 전망

 

증권사별 하이브 목표가

 

증권가에선 하이브 목표 주가를 줄줄이 내려 잡고 있습니다.

• NH투자증권(31만 원→25만 원),
• 삼성증권(27만 원→21만 원)
• 현대차 증권(25만 원→21만 원),
• 다올 투자증권(24만 원→18만 원) 

모두 투자 의견 ‘매수’는 유지했습니다.

다만 증권가는 하이브의 주가가 기업가치 대비 지나치게 떨어졌다고 보고 있습니다. BTS의 단체 활동이 없다고 가정해도 현재 주가는 과도한 저평가 상태라는 판단입니다.

이화정 NH투자증권 연구원도 “BTS에 대한 매출 의존도가 과반 이상인만큼 불확실성에 주가가 반응하는 점은 당연하다”면서도 “BTS 활동이 정말 중단된 게 아닌 데다, 세븐틴, TXT, 뉴진스 등 여러 가지 아티스트의 높은 성과를 고려하게 되면 현재 주가 하락은 과도하다”라고 평가했습니다.

 

증권사들은 하이브의 주가 폭락이 너무 과도한 수준이라고 판단했습니다. 김하정 다올 투자증권 연구원은 “하이브는 올해 3분기 약 600억 원의 영업이익이 전망되는데 이는 BTS 없이도 창출 가능한 일반적인 영업이익 수준”이라면서 “세븐틴과 TXT의 앨범 및 콘서트 매출과 하이브 IM 추가 게임 신작 등 성장이 기대된다”라고 설명했습니다.

이에 내년에도 성장성이 이어질 수 있다는 긍정적 전망도 나옵니다. 만약 내년 성장세가 이어질 경우, 현재의 실적이 바닥일 수 있다는 것입니다.

 

아직 결정되지 않은 BTS 군입대 문제가 어떻게 해결과 앞으로 새로운 그룹이 하이브의 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 다른 엔터주의 흐름 또한 역시 요즘 좋지 않은 개인적인 의견이다. 개인적인 의견이니 참고하여 현명한 투자를 하였으면 좋겠습니다.

 

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