현대차 주가 전망 및 증권사 분석

현대차 주가가 3분기에 엔진 연관 대규모 충당금을 반영한다는 소식에 증권가는 19일 양사 실적 추정치와 목표주가를 내렸습니다.

현대차는 전날 세타2 엔진 연관 품질비용 약 1조3천600억원을 올 3분기 실적에 충당금으로 반영한다고 공시했습니다.

기아는 1조5천400억원의 품질비용이 발생했다고 발표했습니다.

세타2 엔진 연관 품질 문제가 불거진 뒤 현대차와 기아는 엔진 평생보증 프로그램을 시행하기로 했습니다.

 

 

2020년 3분기 비용으로 현대차 2조1천352억원, 기아 1조2천592억원 등 3조3천944억원을 반영했으나 엔진 교체율이 높아지면서 2년 만에 충당금을 추가 반영하게 됐습니다.

 

현대차 주가 증권사 분석

 

증권 업계에 따르면 주요 증권사들은 현대차와 기아의 목표 주가를 앞다퉈 낮추고 있습니다.

 

✅하나증권

은 이날 보고서를 내고 현대차 목표주가를 기존 24만5천원에서 22만5천원으로, 기아 목표주가를 10만원에서 9만원으로 하향했습니다.

 

✅유진투자증권

현대차 목표주가를 30만원에서 27만원으로, 기아는 12만5천원에서 10만원으로 낮췄다.

 

현대차 

 

✅현대차증권

현대차 주가를 30만원에서 26만원으로, 기아를 13만원에서 11만원으로 각각 내려잡았습니다.

장문수 현대차증권 연구원은 "이번 비용 이슈는 잊고 있었던 엔진 품질 문제를 구조적인 손익 악화 요인으로 인식할 수 있다는 점에서 부정적인 요인"이라고 지적했습니다.

 

✅하나증권

송선재 연구원은 "엔진 품질비용의 반영으로 양사의 3분기, 연간 실적 추정치가 하향된다"며 "기존 현대차는 3분기 영업이익 3조5천억원, 올해 영업이익 11조9천억원으로 예상됐으나 이를 각각 2조1천억원, 10조6천억원으로 조정한다"고 말했습니다.

송 연구원은 "이익이 감소했고, 대규모 엔진 충당금 비용이 재발해 실적 신뢰성이 하락했다"며 목표주가 하향 이유를 설명했습니다.

 

✅유진투자증권

이재일 연구원은 "향후 추가 충당금 설정 가능성도 배제할 수 없다"며 "충당금 추가 산입으로 현대차와 기아의 충당금 적립액은 각각 10조원, 6조원을 초과할 전망"이라고 말했습니다.

 

 

✅NH투자증권

조수홍 연구원은 "2020년 이후 추가적인 대규모 충당금 설정에 따른 신뢰도 하락이 가장 아쉽다"면서 "주가 측면에서 단기적으로 부정적인 영향은 불가피할 것으로 판단된다"고 지적했습니다.

 

 

✅삼성증권

임은영 연구원은 "현대차, 기아는 막대한 충당금을 감당할 수 있는 체력을 입증했다"며 "산업의 트렌드는 이미 전기차로 전환 중이라 하는 측면에서 주가 영향은 제한적일 것으로 보인다"고 말했습니다.

 

✅다올투자증권

유지웅 연구원은 "2020년과 이번 3분기에 각각 대당 기준 합산 충당금을 역산하게되면 현대차와 기아가 각각 130만원, 144만원에 육박해 엔진 원가 대비 50%를 차지한다"며 "추가 확대 가능성은 적어 보이며 기업가치의 추가 변동요인으로 확산할 가능성도 제한적"이라고 분석했습니다.

 

✅메리츠증권

자동차 산업에 대한 투자 의견을 비중 확대에서 중립으로 하향 조정한 바 있습니다. 미국에서 재고가 늘어나고 있는 것을 확인한 게 배경이었습니다.

 

✅삼성증권

현대차 목표 주가를 9.6%, 기아는 8.3% 낮췄다. S&P 글로벌 모빌리티에 따르면 올해 말부터 유럽 자동차 생산은 최대 40% 감소가 예상되고 있습니다.

 

현대차

 

마무리

 

역대 최대 실적이 기대됐던 현대차와 기아가 또다시 품질 문제에 발목이 잡혔습니다.

자동차의 심장인 엔진 문제를 해결하기 위해 2년 만에 조 단위의 충당금을 발표한 것입니다. 경기 침체 여파로 자동차 시장의 과잉 공급 우려가 나오는 상황에서 품질 비용까지 터지면서 당분간 주가는 약세를 보일 것으로 전망됩니다.

 

 

현대차 목표주가 하향은 막대한 비용이 배경입니다.

세타2는 현대차 쏘나타·투싼·싼타페 및 기아의 K5·쏘렌토·스포티지에 사용되는 대표 엔진입니다. 비용을 반영해 하나증권은 올해 현대차의 영업이익 추정치를 11조 9000억 원에서 10조 6000억 원으로, 엔진 수리 보증의 영향으로 중고차 사용 연한이 길어지고 폐차율이 축소되는 것도 악재로 분석됐습니다.

 

현대차와 기아의 세타2 엔진 충당금 발표는 경기 침체 여파로 재고 물량이 늘어날 것이라 하는 우려가 나오는 가운데 이뤄져 주가는 약세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

 

하지만 일부 증권사는 이번 충당금 반영이 주가에 미치는 영향이 크지 않을 것이라고 내다봤다.

조수홍 NH투자증권 연구원 역시 “대규모 충당금 설정에 따라 단기적으로 주가에 미칠 부정적 영향은 불가피할 것으로 보인다”면서도 “다만 최근 수익성 등을 고려했을 때 장기 성장성에 미치는 영향은 크지 않을 것”이라고 판단했습니다. 정용진 신한투자증권 연구위원은 “현대차와 기아가 스포츠유틸리티차량(SUV)과 제네시스 등 고수익 차량이 많이 팔리고 있어 이번 실적 발표에서도 예상보다 양호한 숫자가 나온다면 주가 방향은 달라질 것”이라고 말했습니다.

 

현대차와 기아의 3분기 실적 발표는 각각 다음 주 25일과 26일로 예정돼 있습니다.

 

 

 

환율상승으로 현대차 주가가 상승할줄말 알았는데 이런 소식이 있었습니다. 어디까지나 현대차 주가에 대한 전망이니 이점 유의바랍니다.전체적으로 주식 시장이 않좋은데 꼭 상승하는 날을 기다리면 힘을 냅시다.

 

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